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        因此,提高我国上市公司股东参与和投票的比率是改进治理的重要一环。(1/7

        因此,国资国企如何当股东,就不仅是一个万科的个案,而是一个大的战略定位问题。尽管在法律上,全体股东可以行使公司所有人的权力,但是作为一份股票持有人,可以说甚至没有进入公司大门的权利。从另一角度看,不少公众股东以资本增值为目的,来去匆匆,无意也往往没有兴趣去了解更不用说去干预这个公司的运作。因此,所谓全体股东可以行使上市公司所有者的权力,其实是无法实现的幻想。至于派代表去掌控公司,由于交易成本与收益的不对称,大多数公众股东往往并不参加股东大会参与投票。正因为如此,全体股东才拥有的权力,就很容易落到了集中持股的个别大股东头上。这就是我们在万科之争开始的时候看到的一幕:很多人根深蒂固地认为,上市公司当然就是大股东当家做主,任何抵制大股东的行为都是破坏市场规则。


        午盘:沪指探底回升涨0.29% 恒大概念股再度袭来。午盘:沪指探底回升涨0.29% 恒大概念股再度袭来。


        多年来,反复出现一些擅长以资本运作为平台的多元化经营集团,在生产经营和产业技术创新上鲜有建树,却善于谋取各种行政审批的垄断牌照资源和利用交叉监管空白,在资本市场上呼风唤雨,攻营拔寨、跨界套利,甚至还引来一片喝彩,以为只要搞市场经济规则就是如此。废话不多说,先呈上近10年胡润百富榜里陕西首富的名单。


        但是,为什么在以美国为代表的大型市场经济体中,市场不是自然发育和演化为大股东控制呢?  从历史发展过程看,这似乎是上市公司规模不断扩大和股权投资分散化的双重结果。最大的问题就是跨地区、跨所有制的重组面临较大的阻力。除民企外,国有的钢铁企业大都归属于地方国资委,央企则以国资委为主管单位,企业兼并重组必然涉及不同地区、不同所有者之间的利益调整。就地方来说,企业重组会影响部分地区的税收和就业,而央企之间、地方国企之间的重组必然涉到部分人事及其背后的利益调整。典型的例子就是鞍本重组的搁浅:早在2005年,鞍钢和本钢就已经联合重组成立了鞍本集团,但多年来两家公司的实质性重组基本停滞,人事调整和资产整合更是无法触及。国资委研究中心研究员胡迟在接受21世纪经济报道记者采访时表示,鞍钢和本钢重组面临着复杂的所有制归属以及由此而来的权责关系。


        然而,一个有意思的情形——陕北的煤老板们,在这十年里从未摘过胡润陕西首富榜的桂冠。以高乃则为代表的煤老板们是运气不好,还是怎么了?想想当年,如今的陕西首富史贵禄跟高先生相比,貌似差距还蛮大的。与万科类似,往往是资本平台式或金融类企业觊觎拥有资源的产业乃至龙头企业,而且越是股权比较分散、职业经理人已经拥有小比例股权、发挥相当自主经营作用、治理结构较为透明的现代企业制度企业,越容易成为收购目标。


        要约收购方式由于对大小股东一律平等,是一种更能保护公众股东的收购方式,故也是欧盟收购指令规定的上市公司控制权转移的主要形式。我国由于长期以来采取的是鼓励支持资产重组的收购政策法规,收购者通常通过协议转让和注入所谓优质资产方式获取上市公司控股权,收购法规尚未考虑敌意收购优质上市公司情况下的投资者保护问题,故而将要约收购的触发点定得很高,即便触发也通常豁免要约收购义务。这使得中国的上市公司收购基本上是大股东之间的私下交易,转让方的原控股股东往往可以有很高的溢价收入,而广大公众股东则无缘参与,只是交易结果的被动接受者。经营和管理企业成为一种专门的企业家天赋和技能。大资本、大股东在自身家族中选拔企业家人才具有太大的局限性。大股东任用“自己人”去管理的倾向会自然阻碍“非自己人”的经营人才成长和竞争的机会,而由不胜任的人占据主要管理岗位被认为是最大的代理成本。因此,资本与知本即人才的开放性结合就成为必然。

        热度: 636类别: 美女写真日期: 2022-08-20 10:14:36

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